Mooring Music Group acquiert une participation dans le géant des fêtes de fin d'année de Mariah Carey
Par Trevor Loucks
Fondateur et Développeur Principal, Dynamoi
C'est l'équivalent d'un investissement dans l'achat d'actions du Père Noël. Jeudi, Mooring Music Group a annoncé avoir acquis une participation minoritaire dans les redevances maîtresses de "All I Want for Christmas Is You" de Mariah Carey, une transaction qui signale une phase de maturation de la financiarisation de la musique.
L'accord, facilité par Sound Ark Entertainment, ne fait pas que déplacer les droits d'une chanson pop ; il assure l'accès à l'un des rares actifs de l'économie musicale moderne qui se comporte davantage comme une obligation du Trésor que comme un droit d'auteur. Bien que les termes financiers restent confidentiels, l'acquisition donne à Mooring — la branche musicale de Pier Asset Management — une part d'un enregistrement qui détient le record absolu du nombre de semaines à la première place du Billboard Hot 100.
Pour les stratèges qui surveillent le marché des droits, c'est un point de pivot. L'ère des achats indiscriminés de catalogues massifs et dilués cède la place à des frappes chirurgicales sur des actifs « blue-chip » qui offrent une immunité à la volatilité du streaming.
Une licorne à décroissance négative
Dans la modélisation de la valorisation, la plupart des succès souffrent d'une « décroissance » — un déclin prévisible des streams après le cycle de sortie initial. Le succès de 1994 de Carey défie cette physique. Il présente un taux de décroissance négatif, ce qui signifie que sa consommation augmente ou se stabilise effectivement d'année en année à mesure que l'adoption du streaming s'approfondit à l'échelle mondiale.
Les métriques racontent l'histoire :
- Volume : Le titre a dépassé les 2 milliards de streams sur Spotify en décembre 2024, la première chanson de Noël à franchir ce seuil.
- Domination : Il a cumulé 20 semaines à la première place du Hot 100, revenant au sommet chaque année.
- Vitesse : Il détient le record du Guinness World Record pour le plus grand nombre de streams Spotify en 24 heures pour un titre de Noël.
Idée clé : Les investisseurs ne paient plus de primes pour le « potentiel » ; ils paient pour la prévisibilité. Une chanson qui augmente de manière fiable chaque quatrième trimestre permet une modélisation des flux de trésorerie précise qu'aucun nouveau titre ne peut égaler.
L'arbitrage du marché intermédiaire
Cet accord clarifie la position de Mooring Music Group dans l'écosystème. Alors que des géants comme Hipgnosis ou Litmus ont historiquement recherché des rachats de catalogues de neuf chiffres, Mooring capitalise sur le fossé du « marché intermédiaire ».
Soutenu par l'historique de financement de plus de 500 millions de dollars de Pier Asset Management, Mooring cible une taille de transaction spécifique : 50k USD à 5m USD. Cette stratégie leur permet de :
- Éviter les guerres d'enchères : Ils ne se battent pas contre des géants du capital-investissement pour les domaines de la Reine ou de Michael Jackson.
- Fournir de la liquidité : Ils servent les auteurs-compositeurs et les artistes établis qui ont besoin de capitaux mais ne possèdent pas de catalogue de 100 millions de dollars.
- Offrir de la flexibilité : La société privilégie les intérêts minoritaires passifs, permettant aux ayants droit originaux de conserver le contrôle tout en débloquant des liquidités.
La PDG de Mooring, Jillian Murrish, et le CIO, Conor Neu, ont explicitement encadré cette approche autour de « pistes de visibilité à long terme », créant un portefeuille de droits d'auteur durables plutôt que des paris spéculatifs.
Rendement passif contre contrôle opérationnel
L'accord Mooring intervient au moment où l'industrie est témoin d'une approche contrastée de la gestion d'actifs. Au cours du même cycle d'actualités de 24 heures, Beggars Group a consolidé sa participation majoritaire (51 %) dans XL Recordings, verrouillant la surveillance opérationnelle de poids lourds comme Adele.
La distinction est essentielle :
- Beggars Group exécute un jeu opérationnel : consolidation du pouvoir A&R et du contrôle créatif pour générer de la valeur à long terme grâce à une gestion active.
- Mooring Music Group exécute un jeu financier : acquisition de droits passifs et fractionnés uniquement pour le rendement, à l'instar de la syndication immobilière.
Cette fragmentation suggère que l'avenir de la propriété des droits sera de plus en plus basé sur des tranches. Un seul méga-succès comme "All I Want for Christmas Is You" pourrait éventuellement voir ses flux de revenus répartis entre les labels, les créateurs originaux et de multiples institutions financières, chacun détenant une classe d'actif distincte.
Ce que les labels devraient surveiller
Comme l'a noté le PDG de WMG, Robert Kyncl, dans un mémo interne le 18 décembre, les grands labels restent obsédés par le lancement de nouvelles superstars mondiales pour stimuler les parts de marché. Cependant, le secteur financier prouve que la « longue traîne » du catalogue — en particulier les standards saisonniers — est l'endroit où se trouve l'argent le plus sûr.
Pour les ayants droit, la leçon est claire : si vous possédez un droit d'auteur pérenne, vous n'avez plus besoin de vendre la ferme pour obtenir de la liquidité. Le marché permet désormais de vendre uniquement la récolte d'hiver.
À propos de l'éditeur
Trevor Loucks est le fondateur et développeur principal de Dynamoi, où il se concentre sur la convergence de la stratégie commerciale musicale et de la technologie publicitaire. Il s'attache à appliquer les dernières techniques de technologie publicitaire aux campagnes des artistes et des maisons de disques afin qu'elles augmentent la croissance des redevances musicales en aval.
