Spotify nomme des co-PDG — croissance des publicités et changements de politique à l'horizon

Spotify a annoncé que le fondateur Daniel Ek passerait au poste de président exécutif le 1er janvier 2026, élevant Alex Norström et Gustav Söderström au rang de co-PDG qui lui rendront compte. Cette décision officialise une réalité opérationnelle depuis 2023 et intervient alors que le service de streaming se concentre sur la publicité, la discipline des prix et les nouvelles politiques d'IA.

Pourquoi c'est important :

Un modèle à deux PDG divise les leviers fondamentaux de Spotify : Norström pour les revenus et les accords ; Söderström pour le produit et l'IA. Cela peut accélérer les décisions concernant les formats publicitaires, l'application des politiques et les outils pour les créateurs — des domaines où la rapidité a fait défaut.

Les labels et les managers surveillent la croissance des publicités : les ventes publicitaires automatisées de Spotify ont été le principal contributeur aux gains publicitaires du T2, même si les prix se sont assouplis. Des règles d'IA plus strictes (interdictions d'usurpation d'identité, divulgations, filtres anti-spam) signalent une offre plus propre pour les annonceurs et des flux de redevances plus clairs pour les ayants droit.

Les artistes sceptiques quant aux paiements de Spotify affirment que l'optique de gouvernance ne changera pas si Ek reste le centre du pouvoir. Mais si les co-PDG livrent une attribution plus transparente et des inventaires publicitaires à meilleur rendement, le mix des revenus pourrait évoluer de manière significative pour les catalogues — en particulier pour la longue traîne et le milieu de gamme.

En chiffres :

• 696 M d'utilisateurs actifs mensuels (UAM) ; 276 M d'abonnés Premium. Totaux du T2 2025, +11 % et +12 % en glissement annuel, respectivement.
• 453 M € de revenus financés par la publicité au T2. En baisse de 1 % en glissement annuel rapporté, +5 % en devise constante ; les canaux automatisés ont mené la croissance publicitaire.
• Marge brute de 31,5 % ; revenu d'exploitation de 406 M €. La discipline des bénéfices laisse de la place pour investir dans la publicité et l'application des politiques.

Entre les lignes :

Le changement d'Ek le libère pour courtiser les régulateurs, les partenaires majeurs et le capital tandis que Norström/Söderström gèrent l'opérationnel. Attendez-vous à un accent mis sur : 1) l'automatisation et le ciblage de la plateforme publicitaire (pour la musique et les podcasts), 2) l'intégrité mesurée du contenu (étiquetage IA, suppressions d'usurpation d'identité), et 3) davantage de segmentation des prix (abonnements étudiants, duo, famille, forfaits livres audio).

Le risque lié aux relations avec les artistes est réel. La surveillance continue d'Ek — et les controverses récentes — signifient que les écarts de perception persistent jusqu'à ce que les mathématiques des produits et des paiements changent sur le terrain.

Ce qu'il faut surveiller :

• Vitesse de la technologie publicitaire : Plus d'achats automatisés, meilleure attribution pour les podcasts/musique, et empaquetage inter-formats — en particulier dans les budgets de détail du T4.
• Politique d'IA en pratique : Les labels sont-ils satisfaits de l'application des règles concernant les deepfakes et le spam ? Les litiges diminuent-ils et la fuite des paiements se réduit-elle ?
• Économie de la découverte : Si les publicités Marquee/Showcase et celles sur la plateforme améliorent l'économie unitaire par rapport aux achats sur les réseaux sociaux, les labels réaffecteront les budgets.
• Couleur des résultats : Toute mise à jour sur la reprise des prix publicitaires et la croissance des UAM par rapport aux prévisions indiquera à quel point Spotify peut être agressif sur les paris produits.

En conclusion :

Les titres ont changé ; les incitations n'ont pas changé. Si les co-PDG livrent plus rapidement sur la publicité, l'intégrité et l'attribution, l'économie des créateurs et des labels de Spotify s'améliorera. Sinon, le remaniement de la direction n'est que sémantique.