Spotifyは月曜日、第2四半期の決算が期待外れで株価が11%下落した後、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジア太平洋市場のプレミアムサブスクライバーに対し9%の値上げを発表しました。
このストリーミング大手は、米国を除く複数の市場のユーザーに影響を与える形で、個人向けプレミアムプランの月額料金を9月から10.99ユーロから11.99ユーロに引き上げます。発表後、株式は時間外取引で5%上昇し、最近の財務的苦境にもかかわらず、Spotifyのプライシングパワーに対する投資家の信頼を示しました。
重要な点:
このタイミングは、広告事業の低迷を受けて、サブスクリプション収益の成長へとSpotifyが戦略的に軸足を移していることを示唆しています。CEOのDaniel Ek氏は、前年同期の2億7400万ユーロの利益から一転して8600万ユーロの純損失を計上したことを受け、「現状には満足していない」と認めました。
広告収入は前年同期比で1%減の4億5300万ユーロとなり、プラットフォームは成長のために2億7600万人のプレミアムサブスクライバーへの依存度を高めざるを得なくなりました。この値上げは、昨年米国市場でSpotifyが料金を10.99ドルから11.99ドルに引き上げた値上げに続くものです。
数字で見る:
- 41.9億ユーロ: 第2四半期の収益。アナリスト予想の42.6億ユーロを下回る。
- 2億7600万人: プレミアムサブスクライバー数。前年同期比12%増。
- 6億9600万人: 月間アクティブユーザー総数。予想を上回る。
- 9%: 対象市場全体での値上げ率。
- 8600万ユーロ: 第2四半期の純損失（2024年第2四半期は2億7400万ユーロの利益）。
営業費用は人件費とマーケティング費用の増加により8%急増し、純金融費用は前年の400万ユーロの収入に対し3億5800万ユーロに達しました。
問題点:
Spotifyの広告事業の苦戦は、その二重収益モデルの重大な弱点を露呈しています。Ek氏は広告事業を「戦略上の問題ではなく、実行上の課題」と述べましたが、同社の広告部門責任者は最近、最高収益責任者としてDoorDashに入社するために退社しました。
地域ごとの影響は異なる
値上げは南アジア、中東、アフリカ、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジア太平洋地域に影響しますが、2024年にすでに値上げを実施した米国は除外されています。この段階的なアプローチは、米国での値上げを実施する前に市場の許容度を試していることを示唆しています。
競合との位置付け
Spotifyの価格設定は、2016年以降5回値上げしているNetflixのスタンダードプランと比較して依然として大幅に安価です。一方、Spotifyの値上げは2回にとどまっています。業界アナリストは、コンテンツコストを考慮すると、このギャップは持続不可能だと主張しています。
次にやること:
Spotifyは、スタンダードプレミアムプランより月額5.99ドル高い「Music Pro」ティアを準備していると報じられており、これはスーパーファンからの収益化を目的としています。この強化されたティアには、AI支援によるリミックス機能、ハイデフオーディオ、より良いチケット販売連携などが含まれる可能性があります。
第3四半期について、Spotifyは収益が42億ユーロになると予想しており、これはアナリスト予想の44.7億ユーロを下回っており、値上げにもかかわらず継続的な圧力がかかることを示しています。同社は為替レートにより490ベーシスポイントの逆風に直面しています。
結論:
Spotifyは、広告事業の弱さとコスト上昇を相殺するためにプライシングパワーに賭けています。Ek氏が目指す「世界の人口の10%あるいは15%」をサブスクライバーとして獲得するという野心的な目標は、成長と収益性のバランスを取ることを必要としており、値上げはこの課題に直接対処するものです。
世界で33%のストリーミング市場シェアを持つSpotifyには、より高い価格を試す余地があります。Apple MusicやYouTube Musicといった競合他社が引き続き積極的な価格設定を行う中で、ユーザーが繰り返しの値上げを受け入れるかどうかが、同プラットフォームの長期的な収益の軌道を決定するでしょう。