2026年1月14日、HYBEコーポレーションは投資家とファンが切望していた2つのものを提供しました。それはBTSの復帰日と、活動休止後の同社の利益率を改善するための明確な計画です。ヘッドラインはK-POPの巨人の79公演ワールドツアーに注目しましたが、業界の戦略家にとって真のニュースは、CEOのジェイサン・イ・ジェサン氏による新たな方針、すなわち**「希少性モデル」への転換**です。
過去10年間、世界の音楽ビジネスは、リーチを最大化するためにあらゆる楽曲をあらゆるプラットフォームで無料（または安価）で提供するという、普及の祭壇で崇拝してきました。HYBEは今、収益化の未来は人為的な制限、限定的なアクセス、そして排除による高収益経済学にあると賭け、急激な方向転換を示唆しています。
希少性のテーゼ
イCEOの発表は、価値を高めるための意図的な供給の縮小を概説しています。ユニバーサル・ミュージック・グループのような欧米のメジャーレーベルが「セグメンテーション」（スーパーファンから収益を得るために新しい階層を追加する）に注力しているのに対し、HYBEのアプローチは根本的に減算的なものです。体験や商品へのアクセスを制限することで、激しいFOMOを通じてファン一人当たりの収益（ARPU）を高めることを目指します。
Key insight: イ氏はスタッフに対し、「希少性はファン体験の付加価値を高める重要な要素です」「希少性に基づいた統合的なオンライン・オフライン体験モデルを設計し、テストします」と述べました。
これは、1億曲が10.99USDで利用可能な「デジタル飽和」モデルへの直接的な挑戦です。HYBEは本質的に、無限の再現性によって定義されたデジタルエコシステムにベルベットロープ（排他的な入場規制）を再導入しようとしています。
8億USDの概念実証
タイミングは戦術的です。希少性モデルをテストできるのは、需要が非弾力的な資産を持っている場合のみであり、BTSはその究極のテストケースです。HYBEの営業利益が2024年に前年比37.5%減少した4年間の兵役による活動休止期間を経て、グループは大きなレバレッジを持って復帰します。
- 規模: 2026年4月9日に高陽スタジアムで開始されるグローバルトレック。
- 件数: 34市場で79公演。
- 収益ポテンシャル: VIPプライシングのダイナミクスにより、マーチャンダイズを除いたチケット総収入は8億0000万USDに近づく可能性があります。
イCEOは2026年を「実現の年」と呼び、同社の「HYBE 2.0」投資のROIを証明する意向です。このツアーは、この新しいゲート化されたエコシステムにトラフィックを誘導するエンジンとして機能します。
ベルベットロープの設計
これを実行に移すため、HYBEは独自のプラットフォームであるWeverseを活用してファンダムのサプライチェーンを管理します。SpotifyやTikTokに依存する欧米のレーベルとは異なり、HYBEはお客様との関係を所有しています。以下のような展開が予想されます。
- 積極的なウィンドウイング: DSPs（デジタル・サービス・プロバイダー）への配信が、有料ファンチャンネルに登場してから数日後または数週間後になるコンテンツ。
- チケットのゲート化: BTSツアーのプレセールでは、かなりの在庫がメンバーシップ保有者に割り当てられ、カジュアルな消費者を事実上締め出し、購入のチャンスを得るためだけに有料エコシステムへの参加を強制します。
- フィジタルドロップ: 厳密に番号が振られ限定されたマーチャンダイズのリリース。これにより、アイテムの価値が上昇する二次市場、つまりイ氏が明示的に言及した「ファン・ツー・ファン」経済が生まれます。
排他性とセグメンテーションの対比
HYBEの戦略と欧米のスーパーファン戦略との違いは重要です。
- 欧米モデル: 加算的。音楽は無料で提供するが、「デラックス」デジタルボックスセットやプロフィール上のバッジを販売する。
- HYBEモデル: 減算的。ペイウォールを越えない限り、音楽や体験は利用不可となる。
もしHYBEがデジタル商品に対するこの「アクセスを有料化する」文化を正常化させることに成功すれば、ストリーミングが生み出した評価額の問題を解決できます。しかし、リスクは重大です。
疎外のリスク
希少性はダフ屋の酸素です。高い価格と威信を維持するために意図的に市場への供給を絞ることで、HYBEはファンを二次市場に追いやるリスクがあり、そこではHYBEは一切の利益を得られません。さらに、K-POPファンはすでに音楽業界で最も収益化が進んでいる層です。「付加価値を高める」（実質的に価格を引き上げるための企業用語）ことを目的とした戦略は、ファンのロイヤルティの限界を試すことになります。
もし2026年にBTSで「希少性モデル」が機能すれば、HYBEはQuality ControlやGeffenとの提携を含む米国の資産全体に急速に展開すると予想されます。業界は、少ないことが本当に多い（less can be more）のかどうかを見守っています。